Gestionarea crizelor sistemice şi independenţa băncii centrale. O analiză empirică
Autor:Nicolae Dardac si Adriana Giba
JEL:G01
DOI:
Cuvinte cheie:criză sistemică, durata/adâncimea crizei, indice de independenţă a băncii
centrale, model de regresie
Abstract:
Actuala criză financiară, prin dimensiunea sa globală, a avut ca efect o
intensificare a eforturilor specialiştilor atât pentru găsirea celor mai bune politici de
gestionare a crizelor, cât şi pentru îmbunătăţirea cadrului de reglementare şi supraveghere,
condiţii esenţiale pentru restabilirea încrederii în sistemul financiar.
Scopul prezentului studiu este de a realiza o punte de legătură între aceste studii
recente şi abordările mai vechi sau mai noi privind rolul băncii centrale în asigurarea
stabilităţii financiare.
Mai exact, scopul demersului nostru stiinţific este de a stabili, pe baza analizei
empirice, dacă există o relaţie de dependenţă între mărimea costurilor generate de
episoadele de crize sistemice şi gradul de independenţă al băncii centrale, problemă, de
altfel, puţin abordată în literatura de specialitate.
Altfel spus, vom încerca să răspundem la întrebarea: Băncile centrale cu grad de
independenţă ridicat reuşesc oare să gestioneze mai eficient crizele sistemice decât cele al
căror nivel de independenţă este mai scăzut? La prima vedere, răspunsul ar fi că băncile
centrale cu grad ridicat de independenţă sunt în măsură să gestioneze mai eficient crizele
sistemice. Rezultatele obţinute, însă, în urma analizei empirice bazată pe un eşantion de 40
crize sistemice ne-au condus la o altă concluzie, potrivit căreia băncile centrale cu grad înalt
de independenţă înregistrează o performanţă scăzută în diminuarea costurilor şi a duratei
crizei, dar reusesc să menţină rate ale inflaţiei mai mici în aceste perioade.